这轮养猪亏的钱，简直超出了大家的想象。就拿2026年4月来说，全国生猪均价直接跌到了8.7块钱一公斤，创下了14年来的新低。这算下来，一头猪运出去就得亏四百多块。要知道很多猪肉摊位上那些便宜的冻排骨，还得卖十五六块一斤呢，这中间的差价到底去哪了，养猪的赔得哭天喊地，可吃肉的在超市里压根没觉得这肉跟白菜似的便宜。
农业农村部最新的监测显示，4月份第二周全国生猪价格又跌了3.6%，这已经是连续十周往下掉了。算下来，这已经是猪价连跌的第49个月，说白了就是连跌4年多了。你想想看，以前每三四年一个猪周期，只要猪价一跌，小散户撑不住了杀母猪离场，母猪少了小猪自然就少，半年后肉价肯定反弹。
这套剧本几十年从来没失灵过，但这次却完全不一样了。2019年非洲猪瘟一夜之间搞掉了全国四成的猪，猪价瞬间飞上天，一斤肉干到40块。当年养猪的毛利率超过60%，而同期房地产才不到28%。这个暴利数字一出来，全中国最聪明的那批资本全疯了。上千家房地产公司带头冲进猪圈。
当所有聪明钱，带着几百亿热钱，全部涌进同一条赛道的时候，这个赛道的结局其实早就写好了。短短七年时间，上千万养殖散户彻底从这个行业消失了。留下的全是几百亿砸进去退不出来的巨头。散户亏了拍拍屁股走人，巨头几十亿资产投进去了，停工的代价比亏本卖肉还大，就算每卖一头亏四百块也得接着卖。所有巨头都在赌一件事，就是赌对手先倒下。
最要命的是从2021年1月生猪期货上市后，大型猪企纷纷学会了卖空对冲。生猪现货每公斤跌一块钱，它们就能在期货市场做空赚回来。有数据统计，出栏量超百万头的32家猪企里，24家都在深度玩期货套保。这种操作直接导致去产能的最后一点动力都被磨没了。放在以前，猪价跌这么惨早就该淘汰母猪了，可现在谁也不肯先动手。
与之形成强烈对比的是，餐桌这边的需求也在塌。猪肉占肉类消费比重从62%降到了58%以下，禽肉、牛肉、鱼虾这几年持续分流了消费者。消费习惯变了，猪肉在年轻人心目中的首选地位也彻底松动了。供给那头越堆越高，需求这头越来越缩，这才是猪价死活拉不起来的真相。
国家其实没闲着。今年国家已经两次出手启动冻猪肉收储，想要把价格托回来，结果根本拖不住。以前的小散户市场，收储能起到预期引导的作用，给大家一点信心。可现在面对的是机器轰隆隆转不停的超大养殖场，加上期货对冲的工具，光是收储那点量压根儿不够看。
现在养猪行业最尴尬的地方在哪呢。资本找到了用期货对冲亏损的办法，理论上可以不急着减产，但问题在于整个产业链都被架在火上烤。一季度牧原股份销量虽然涨了，营收反倒跌了三成以上，因为卖一头亏一头的窟窿太大，期货那点收益根本补不回来。
这像极了过去那些年的光伏产业和共享单车，所有人都觉得这个风口必须抓住，无数热钱砸进去疯狂扩张，产能翻了几倍甚至几十倍，最后全行业一起陷入泥潭爬不出来。风口这种东西，少数人站上去能飞，当所有人都往里挤的时候，那就成悬崖了。
猪价到底有没有可能涨回来？按照生产周期推算，就算从今天开始马上大规模淘汰母猪，也要等10个月以后才能传导到肉价上，而现在的情况是没人主动淘汰。全国能繁母猪存量在3961万头，比国家3650万头的调控目标高出三百多万头，意味着一年多出上千万头猪。所以说猪价今年根本不可能有什么反转的机会。
现在养一头猪的平均亏损已经超过四百块钱，全行业所有养殖场户都在失血，大多数都在扛，大家心里清楚，现在撤退等于把前几年挣的钱全部吐回去，只有当真正有人熬不下去、破产、关门、彻底认输的那一天，猪价才可能从谷底爬出来。那一天到底什么时候来，谁也不知道。
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