证券时报记者 谢忠翔
2026年上半年，消费金融公司对不良贷款资产包的处置力度空前。
证券时报记者根据银行业信贷资产登记流转中心（简称“银登中心”）数据梳理，今年上半年已有24家持牌消金公司挂牌转让不良贷款，合计未偿本息金额达532.02亿元，同比增长74.5%。
在资产质量管控趋严与监管政策密集落地的双重背景下，消金行业正加速告别粗放模式，贷后管理与风险处置也随之迎来变革。
不良转让首破500亿元
上半年，消金公司成为不良贷款转让市场的主力。证券时报记者梳理银登中心公告数据后发现，年内已有24家消金公司参与“甩卖”不良贷款资产包，占全国31家持牌机构近八成，合计挂牌122个不良资产包，未偿本息总额突破500亿元，达532.02亿元。
从机构分布看，头部机构出清力度尤为突出。其中，中银消金以33个项目、117.44亿元的挂牌规模位居行业之首；招联消金紧随其后，10个项目合计106.29亿元；蚂蚁消金以5个项目、64.78亿元位列第三。此外，杭银消金、兴业消金、马上消金、中邮消金的挂牌金额也分别达到54.41亿元、30.86亿元、26.65亿元和24.61亿元。
值得注意的是，消金行业不良资产处置的覆盖面，已从此前的局部机构试水，变成近乎全行业参与。
对比去年同期，参与转让的机构数量从15家增至24家，挂牌规模从304.81亿元跃升至532.02亿元。以今年一季度为例，持牌消金公司挂牌转让的个贷本金占同期个贷不良批转市场总量逾五成，成为银行之外的最大供给方。
从资产质量看，此前行业转让的多为逾期超1500天的长账龄资产，而近期挂牌资产包的加权平均逾期天数明显缩短，逾期300天以内的资产包比例提升至三分之一以上，个别资产包加权平均逾期仅百余天。
一位接近消金行业的人士告诉证券时报记者，这一变化背后，是效率与成本的核心考量。早转让虽单笔回收金额减少，但能够迅速盘活资金、节约催收及诉讼等运营成本，整体更为划算。快速消化不良能够优化财务报表、降低不良率、释放拨备资金，从而缓解资本充足率压力。
公司治理愈发规范
消金公司加速风险出清，与行业监管框架持续收紧密切相关。此前发布的《消费金融公司管理办法》，将注册资本最低限额由3亿元提升至10亿元，主要出资人持股比例要求从不低于30%，提高至不低于50%。
此前，金融监管总局有关负责人在答记者问时指出，提高主要出资人持股比例，有利于压实股东责任，增强股东参与公司经营意愿，更好发挥股东资源优势，促进股东积极发挥支持作用；同时有利于提高决策效率，避免由于股权相对分散而出现公司治理失效失衡的问题。
根据证券时报记者梳理，2026年以来，消金行业资本补充动作频频。包括海尔消金、湖北消金、北银消金、长银五八消金、晋商消金在内的多家公司，均获得增资且银行系大股东是主力。
与此同时，股权集中趋势在全行业蔓延。
6月，哈银消金原第六大股东所持1.67%股权被法院强制执行转让，受让方为第一大股东哈尔滨银行，进一步强化了母行控股地位。5月，重庆小米消金完成股权变更，持股比例从50%升至60%，小米集团实现对小米消金的绝对控股。不过，截至目前，31家持牌机构中尚未达到10亿元注册资本要求的，仍有3家。
在业务层面，监管对助贷及担保增信业务的规范持续加码。此前，监管部门发布助贷新规，推动消金公司减少对助贷平台的依赖；多地监管机构引导辖内机构压降担保增信业务余额，将比例上限从50%压降至25%。联合资信报告指出，过度依赖风险兜底可能会导致放松风险审查和自主风控能力弱化，监管要求控制担保增信业务占比，倒逼贷款人提升核心风控能力。
中信建投证券研报认为，消金公司正经历新规落地后的合规经营和结构性优化，其中银行系独占鳌头，互联网系增长迅猛。
头部机构占据有利竞争地位
在监管趋严与市场竞争加剧的双重作用下，消金行业正加速分化。
中诚信国际报告认为，2026年将延续严监管和促消费的政策方向，消金公司由高速增长转向稳健发展，在市场利率下行背景下，贷款利率整体承压，资产质量短期或有一定波动，但融资渠道持续拓宽、牌照价值凸显，行业整体信用水平将维持稳定。
上述报告观察到，近年消金行业规模增速有所放缓，部分头部消金公司主动收缩信贷投放，部分中等规模公司则快速发展；行业分化仍较为显著，部分城商行系消金公司发力迅猛，格局或仍有变数。
国泰海通证券研报指出，消金行业再次进入收紧周期，监管趋严背景下行业加速出清，集中度提升。依托真实场景的消金公司业绩稳健性更强，预计行业会加速向头部公司集中，且更加注重具有现实场景的业务。
“一方面，对过度依赖助贷平台获客，尤其是高担保增信占比的中小消金公司，需大幅调整业务模式，可能面临业务规模收缩、盈利空间压缩的压力；另一方面，自营能力强的头部消金公司，可能因监管推动行业洗牌而获得更多市场空间。”一位消金行业研究人士对证券时报记者表示。
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